股利貼現模型
式中:D表示普通股的內在價值;D---t表示普通股第t期支付的股息或紅利;r表示貼現率,又稱資本化率。貼現率是預期現金流量風險的函數。風險越大,現金流的貼現率越大;風險越小,則資產貼現率越小。
根據對股利增長率的不同假定,股利貼現模型可以分為零增長模型、不變增長模型、三階段增長模型和多元增長模型。
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